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RCB-Zins-Kombi Garantie-Zertifikat (ISIN: AT0000A0PTE0) sind zwei verschiedene Anlageformen miteinander kombiniert. Die erste Hälfte stellt eine klassische, sechsmonatige Festgeldanlage dar, deren Rückzahlung und Verzinsung unabhängig von der Entwicklung der Aktienmärkte erfolgt. Der erheblich über Marktniveau liegende Zinssatz speist sich dabei aus dem Investitionsrisiko einer Aktienanlage, die mit optionalen Komponenten in der zweiten Hälfte des Zertifikates übernommen wird.
Der Emissionspreis eines Zertifikates beträgt 200 Euro, wovon jeweils 100 Euro in eine Festgeldanlage bzw. eine Aktienanlage investiert werden. Am 28.07.11 werden die Startwerte für die enthaltenen fünf Aktien (
Altria Group,
AT&T,
France Telecom,
Telefonica und
Vodafone) festgeschrieben. Bei 100 Prozent sowie 120 Prozent werden deren Lock-In-Schwellen definiert. Bereits nach sechs Monaten, am 29.01.12, kommt die Festgeldanlage zur Tilgung. Pro Zertifikat werden 100 Euro Kapital zuzüglich eines Kupons von 4 Euro zurückgezahlt, was einer stattlichen Verzinsung von 8 Prozent p.a. entspricht.
Nach zwei Jahren Laufzeit, am 22.07.13, werden die Lock-In-Schwellen der Aktien mit deren aktuellen Kursen verglichen. Jede Aktie wird dabei einzeln herangezogen, es erfolgt keine Verrechnung von positiven und negativen Kursentwicklungen im Sinne einer Korbbetrachtung. Sollte auch nur eine Aktie unterhalb ihrer unteren Lock-In-Schwelle notieren, so wird pro Zertifikat ein Kupon in Höhe von 1 Euro ausgeschüttet. Notieren alle fünf Aktien oberhalb ihrer Startwerte, werden zusätzlich 5 Euro gezahlt, was einen Kupon von 6 Euro ergibt. Abermals 5 Euro werden aufgeschlagen, sofern alle Aktien über der 120-prozentigen Lock-In-Schwelle handeln: Der Maximalkupon p.a. beträgt damit 11 Euro.
Der Lock-In-Mechanismus bewirkt, dass ein einmal erreichter Kupon für die Zukunft festgeschrieben wird: Er kann an den jährlichen Bewertungstagen nur noch erhöht, aber nicht mehr vermindert werden. Bis zum Laufzeitende am 29.07.16 wird ein Investor folglich maximal 48 Euro (4 + (4x11)) und minimal 8 Euro (4 + (4x1)) pro Zertifikat vereinnahmen. Per Laufzeitende besteht hundertprozentiger Kapitalschutz durch die Emittentin, deren Bonität durch die Agenturen S&P mit A und Moody’s mit A1 bewertet wird.
Der Ausgabeaufschlag bei Zeichnung bis zum 27.07.011 beträgt 1,5 Prozent (3 Euro bezogen auf den Emissionspreis von 200 Euro pro Zertifikat).
Da die Prognose von Einzelwerten sehr anspruchsvoll ist, sollten Investoren zumindest von leicht steigenden Kursen für internationale Blue Chips ausgehen. Je schneller diese Markteinschätzung eintritt und je stärker sie ausfällt, desto ertragreicher wird das Zertifikat seine Stärke, den Lock-In-Mechanismus, ausspielen und dem Investor hohe feste Kupons sichern.
